國內(nèi)下放原油進口權(quán)：風(fēng)險與機遇同在

來源：塑膠五金網(wǎng)發(fā)布時間：2014-08-29 16:41:00點擊率：

　　塑膠五金網(wǎng)訊：據(jù)了解,廣匯能源公司獲得原油非國營貿(mào)易進口資質(zhì),安排新疆廣匯石油有限公司2014年原油非國營貿(mào)易進口允許量20萬噸;新疆廣匯石油有限公司可根據(jù)市場情況將原油銷售給符合產(chǎn)業(yè)政策的煉油企業(yè)。

　　1.放開原油進口權(quán)是石化行業(yè)改革的重要領(lǐng)域。

　　自2013年底以來,我們一直認(rèn)為改革將是2014年石化行業(yè)重要投資主線之一,石化行業(yè)改革主要分為五個方面:常規(guī)油氣開采、油氣進口權(quán)、非常規(guī)油氣開采、油氣管網(wǎng)、原油倉儲基地等。其中非常規(guī)油氣、油氣管網(wǎng)、原油倉儲基地等已向民企放開,而常規(guī)油氣開采、油氣進口權(quán)目前還處于高度壟斷狀態(tài)。我們認(rèn)為兩類企業(yè)有望率先獲得原油進口權(quán)：

　　(1)地方煉廠。由于沒有原油進口權(quán),只能用燃料油代替原油作為化工原料,而在消費稅改革后每噸燃料油的采購成本后還需加上830元/噸的稅,進一步增加了地方煉廠的生產(chǎn)成本。使得本來開工率就不高的地方煉廠,生存壓力越來越大。另外,以燃料油為原料進行煉制,會造成更大的污染。讓有一定規(guī)模的地方煉廠獲得原油進口權(quán),一方面可以提高這些企業(yè)的開工率,另一方面也可提升國內(nèi)整體油品品質(zhì),減少環(huán)境污染。

　　(2)在海外擁有油氣資源、并獲得對方國原油出口許可的民企。隨著石化領(lǐng)域改革進一步深入、上游油氣開采領(lǐng)域的高盈利吸引越來越多的民企參與海外油氣并購。如果給予這些企業(yè)原油進口權(quán),一方面可以提高這些企業(yè)進行油氣開采的積極性,另一方面也可緩解我國原油進口壓力,保障我國能源安全。

　　2.關(guān)注油氣進口權(quán)放開帶來的投資機會。

　　廣匯能源獲得原油進口資質(zhì),標(biāo)志著我國原油進口權(quán)已向民營企業(yè)放開。我們預(yù)計未來將會有一些企業(yè)獲得實質(zhì)性的原油進口配額,而成品油的進口權(quán)放開也指日可待。油氣進口權(quán)的放開,我們建議關(guān)注:風(fēng)范股份(在俄羅斯建設(shè)煉廠,成品油將運回國內(nèi))、國際實業(yè)(在中亞建設(shè)煉廠)、龍宇燃油(燃料油貿(mào)易商,期待業(yè)務(wù)拓展)。其他相關(guān)的公司還包括:洲際油氣、美都控股、華錦股份、沈陽化工、泰山石油、廣聚能源等。

　　3.期待上游油氣開采領(lǐng)域的改革盡快推進。

　　在油氣進口權(quán)向民企放開后,我們認(rèn)為石化行業(yè)的改革領(lǐng)域僅剩下常規(guī)油氣開采領(lǐng)域。由于該業(yè)務(wù)領(lǐng)域盈利不錯,市場關(guān)注度高,因而改革的難度也大。我們期待上游油氣開采領(lǐng)域的改革穩(wěn)步推進。如果上游油氣開采向民企開放,我們建議關(guān)注準(zhǔn)油股份(積極參加石油石化企業(yè)的混合所有制改革)、通源石油(將受益于國內(nèi)頁巖氣的快速發(fā)展)。

　　4.風(fēng)險提示。

　　近期原油價格回落或?qū)κ居a(chǎn)生一定影響;改革進度如低于預(yù)期,也將會影響石化行業(yè)發(fā)展前景。合規(guī)披露:海通證券自營(約定購回式證券交易專用證券賬戶)持有洲際油氣超過總股本1%。

　　另外,我們認(rèn)為隨著原油期貨推出的時間越來越臨近,對于原油進口權(quán)的放開也越來越緊迫。放開原油進口權(quán),將使得我國原油期貨市場參與者越來越多,市場定價能力不斷增強。

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