2014 鋼材期貨因何緣故大幅回落？

來(lái)源：塑膠五金網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2015-01-05 11:38:21點(diǎn)擊率：

　　【塑膠五金網(wǎng)】2014年，螺紋鋼期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)“單邊下跌”態(tài)勢(shì)，其間幾乎沒(méi)有出現(xiàn)較大幅度反彈。2014年8月21日，期螺有效下破3000元/噸，開啟了期螺的“2000點(diǎn)時(shí)代”，創(chuàng)歷史新低。此外，其波動(dòng)幅度比2013年明顯擴(kuò)大且運(yùn)行區(qū)間整體下移，全年波動(dòng)幅度為32.66%，較2013年的20.04%擴(kuò)大了12.62個(gè)百分點(diǎn)。其中，點(diǎn)出現(xiàn)在1月2日，為3613元/噸，比2013年的點(diǎn)(4241元/噸)下降628元/噸; 點(diǎn)出現(xiàn)在11月21日，為2433元/噸，比2013年點(diǎn)(3391元/噸)下降958元/噸。

2014 鋼材期貨因何緣故大幅回落？

　　2014年3月21日，熱軋卷板期貨上市交易。熱軋卷板期貨的表現(xiàn)雖然強(qiáng)于期螺，但是其依然于8月25日破位下行，并于10月9日創(chuàng)下歷史點(diǎn)2756元/噸，比4月8日的年內(nèi)高點(diǎn)(3490元/噸)下降734元/噸。

　　筆者認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格大幅回落、房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)萎靡、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走弱是導(dǎo)致2014年鋼材期貨價(jià)格頹勢(shì)的三大主因。

　　首先，從鐵礦石價(jià)格決定的成本支撐來(lái)看，鐵礦石市場(chǎng)供給過(guò)剩矛盾自2011年開始逐步顯現(xiàn)，至2014年矛盾進(jìn)一步惡化，由此表現(xiàn)出的是我國(guó)進(jìn)口礦港口庫(kù)存自2014年2月份起便居1億噸以上高位，國(guó)產(chǎn)礦山鐵精粉庫(kù)存自2014年1月份的50萬(wàn)噸上升至2014年末的200萬(wàn)噸以上。鐵礦石市場(chǎng)供大于求的直接結(jié)果就是2014年鐵礦石價(jià)格大幅回落。中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)(CIOPI)顯示，直接進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦到岸價(jià)格由2014年初的133.1美元/噸跌至2014年末的66.5美元/噸。

　　其次，從房地產(chǎn)市場(chǎng)所代表的下游需求來(lái)看，房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)的全面走弱讓市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)前景的悲觀預(yù)期加深。在房地產(chǎn)各項(xiàng)重要指標(biāo)中，商品房銷售面積和銷售額累計(jì)同比增速自2013年2月份起持續(xù)回落，于2014年已降為負(fù)值。受此影響，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比數(shù)據(jù)自2013年4月份起亦持續(xù)回落，房屋新開工面積累計(jì)同比增速于2014年降為負(fù)值。自2014年5月份起，地方政府陸續(xù)放松限購(gòu)限貸政策;2014年9月30日央行和銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好住房金融服務(wù)工作的通知》，更是將救市推向高潮。然而，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速、房地產(chǎn)開發(fā)資金來(lái)源等指標(biāo)的同比增速依然持續(xù)下滑。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2014年11月份，70個(gè)大中城市的新建商品住宅(不含保障性住房)價(jià)格中，下降的城市有67個(gè)，持平的城市有3個(gè)。這意味著救市政策至今未從根本上改變房地產(chǎn)市場(chǎng)的頹勢(shì)。

　　再其次，從國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走向來(lái)看，“調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)，2014年GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)增速較2013年下降。受此影響，鋼材期貨市場(chǎng)信心不足，價(jià)格下降。從2014年的各項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，GDP同比增速回落至7.5%以下，固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值和M2(廣義貨幣)同比增速均有所回落。

　　綜合上述分析，鐵礦石價(jià)格大幅回落導(dǎo)致成本支撐嚴(yán)重下移，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)萎靡導(dǎo)致鋼市下游需求不振，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走弱導(dǎo)致資本市場(chǎng)預(yù)期偏空———三大利空因素共同作用，導(dǎo)致了2014年鋼材期貨的大幅下跌行情。而對(duì)于2015年行情走勢(shì)，筆者認(rèn)為，上述3個(gè)因素的影響將擴(kuò)大，鋼材期貨整體偏空，再創(chuàng)新低的可能性較大。但是，考慮到政策紅利預(yù)期、新環(huán)保法執(zhí)行、高成本礦山被淘汰等因素，2014年“單邊下跌”行情可能不會(huì)在2015年再次上演。預(yù)計(jì)2015年鋼材期貨價(jià)格有可能出現(xiàn)多次階段性反彈行情。操作上建議鋼廠、貿(mào)易商依然堅(jiān)持套保思路，建議投機(jī)性投資者則要秉承波段操作思路，謹(jǐn)防做空操作中的反彈止損。

　　鋼鐵市場(chǎng)低迷，2015冰凍時(shí)期該如何度過(guò)?2014年伴隨著經(jīng)濟(jì)走勢(shì)偏低的情況，鐵礦石的產(chǎn)量也不算太好，從走勢(shì)圖進(jìn)行分析總結(jié)，可以看出他們的產(chǎn)值比例不同。價(jià)格的大幅回落導(dǎo)致房產(chǎn)的走勢(shì)也為偏低。

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