銅市黑暗時(shí)刻已過去

來源：塑膠五金網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2015-02-03 11:05:10點(diǎn)擊率：

　　【塑膠五金網(wǎng)】經(jīng)濟(jì)放緩、油價(jià)暴跌、貨幣戰(zhàn)等是近幾個(gè)月全球金融市場上的“熱詞”，國際避險(xiǎn)資金為此紛紛涌入美國債市和黃金市場。銅市也一度陷入空頭的“泥潭”，但我們有理由相信，銅市黑暗的時(shí)刻已過去。隨著中國穩(wěn)增長等政策的加碼和原油價(jià)格的止跌企穩(wěn)，嚴(yán)重超跌的銅價(jià)反彈可期。

　　降準(zhǔn)、降息為期不遠(yuǎn)

　　目前，央行在政策執(zhí)行上陷入兩難境地。債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇要求央行必須適時(shí)適度地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更多流動性，同時(shí)股市高漲的投機(jī)熱情和人民幣貶值壓力，讓央行不敢貿(mào)然降準(zhǔn)、降息。

　　不過，可以想象，如果央行繼續(xù)維持不溫不火的貨幣政策，那么2015年債市“黑天鵝”可能會接二連三地出現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”有可能無法避免。當(dāng)前是央行降準(zhǔn)、降息的時(shí)點(diǎn)，但在沒有做好相關(guān)準(zhǔn)備和防范措施的情況下，貿(mào)然降準(zhǔn)、降息可能會使釋放出的流動性進(jìn)一步“脫實(shí)向虛”，那么政策效果就會大打折扣。為了給降準(zhǔn)、降息等政策留足操作空間，國家有關(guān)部門近期先后出臺一系列監(jiān)管措施，加強(qiáng)融資融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，規(guī)范銀行資金使用。近期國內(nèi)股市大幅回撤，投機(jī)氣氛有所緩和，為央行降準(zhǔn)、降息等營造了良好的良好的市場氛圍，市場期待已久的降準(zhǔn)、降息為期不遠(yuǎn)。

　　銅需求沒有坍塌

　　除貨幣政策維持寬松外，基建投資將成為托底中國經(jīng)濟(jì)的主力軍?；ㄍ顿Y的規(guī)模和成效將在很大程度上決定中國經(jīng)濟(jì)是否會“硬著陸”。

　　在今年的基建投資中，電力投資是主要著力點(diǎn)之一。國家電網(wǎng)公司此前公布的2015年計(jì)劃電網(wǎng)投資額同比大增24%，而2014年電網(wǎng)投資額同比增速只有14%。在中國用銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，電力、電纜及電網(wǎng)投資占比約60%，電力投資的改善將會實(shí)質(zhì)性提振中國銅消費(fèi)。

　　除此之外，棚戶區(qū)改造及保障房的建設(shè)也會增加銅需求。2015年，我國僅保障房建設(shè)就有700萬套。預(yù)計(jì)基建投資的帶動效應(yīng)會在3月左右顯現(xiàn)。

　　世界金屬統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2014年前10個(gè)月全球精煉銅累計(jì)短缺6.2萬噸，前11個(gè)月累計(jì)短缺量擴(kuò)大到12.2萬噸，即便后期因精銅供應(yīng)大增致使銅市供應(yīng)過剩，但過剩也不會太嚴(yán)重。隨著中國基建投資的全面鋪開和美國房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇，全球精煉銅市場可能會再次回到緊平衡狀態(tài)。

　　國儲局調(diào)節(jié)或超預(yù)期

　　銅在中國的應(yīng)用非常廣泛，再加上中國的銅消費(fèi)量占到全球銅消費(fèi)量的40%，銅價(jià)一直被境外投資者視為檢驗(yàn)中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好壞的指標(biāo)，甚至被冠以“銅博士”之名。如果銅價(jià)繼續(xù)大跌，那么境外投資者會質(zhì)疑在中國投資的安全性，這可能會引發(fā)大量資金外流，人民幣貶值壓力將會進(jìn)一步加大。在對銅市供需平衡的調(diào)節(jié)上，中國國儲局將起到至關(guān)重要的作用。

　　去年原油和鐵礦石價(jià)格均大跌近50%，而銅價(jià)只下跌了15%左右，其中很大一部分因素可能要?dú)w功于國儲局對銅市場的平衡調(diào)節(jié)。為了維持物價(jià)平穩(wěn)，不讓大量資金外流，也為了減緩中國經(jīng)濟(jì)下行的壓力，今年國儲局可能會加大對銅市場供需平衡的調(diào)節(jié)。近期市場就有傳聞，國儲局今年至少要收儲20萬噸銅。筆者認(rèn)為，20萬噸太過保守，今年可能至少要收儲70萬噸銅。

　　總而言之，降準(zhǔn)、降息預(yù)期的發(fā)酵將支撐銅價(jià)，預(yù)計(jì)3月份后可能會遇到貨幣政策和基建投資一起發(fā)力的情況，屆時(shí)，銅價(jià)有望收復(fù)之前超跌的“失地”。

上一篇：原油再度暴跌下游橡塑領(lǐng)域集體跳水

下一篇：巨頭涉足智能照明：暴風(fēng)雨即將來臨

轉(zhuǎn)載請注明：轉(zhuǎn)載自塑膠五金資訊網(wǎng) http://flybit.cn/News/
本文鏈接：http://flybit.cn/News/NewsDetail_130243.html
版權(quán)聲明：1.塑膠五金網(wǎng)轉(zhuǎn)載作品均注明出處，本網(wǎng)未注明出處和轉(zhuǎn)載的，是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性，您同意將自行加以判斷并承擔(dān)所有風(fēng)險(xiǎn)。 2.如轉(zhuǎn)載作品侵犯作者署名權(quán)，或有其他諸如版權(quán)、肖像權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等方面的傷害，并非本網(wǎng)故意為之，在接到相關(guān)權(quán)利人通知后將立即加以更正。聯(lián)系電話：15014822798
投稿聲明：可將稿件直接發(fā)至郵箱：234145668@qq.com（主題注明“投稿”），也可直接聯(lián)系